7月29日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%。
板块方面，CRO、钢铁、CPO、先进封装等板块涨幅居前，保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前。
个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.8万亿元，较上个交易日放量609亿。
“重趋势而（相对）轻连板”，这或许是近期A股一个比较难得的“共识”。
比如下面几张图，从上到下分别是沪指日K、创业板指日K。
以及近期市场上比较热门的两只个股——胜宏科技与新易盛的周K。
回过头看，4月以来，它们并不是没有回调，但总在“合适”的点位止跌回升；并且越靠近当下，上行趋势就越流畅和明显。
基于此，有观点认为，尽管受“月底效应”等因素影响，今天沪指一度在3600点下方震荡，但市场仍在持续走牛：
一是，沪指收盘点位再创年内新高（3609.71点）。其他股指中，创业板指甚至全A平均股价，也渐渐跟上“补涨”节奏，连续创出阶段新高；
二是，各板块龙头股在新高之后，往往还有新高。
688585，再度突破
尽管人形机器人概念早盘微跌，但板块内，昨日达成“今年首只10倍股”成就的上纬新材（688585），早盘快速结束分歧，再度大幅拉升，无悬念续创新高。
走势上看，7月9日以来，该股在10连板后转“强趋势”，继续沿着5日线攀升，近15个交易日累计涨超982%。
这一强势表现，也带起海昌新材、国投智能、中化装备、南方路机等多股走强。
中信建投研报指出，刚刚落幕的2025世界人工智能大会发布《人工智能全球治理行动计划》，数字基础设施建设和AI、机器人应用将进一步加快。上海市发放一批智能网联汽车示范运营牌照，发布《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，将有序扩大自动驾驶的开放区域，实现浦东新区全域开放，同步推动奉贤区、闵行区等区域开放，推动无人驾驶装备的有序落地，相关车路云建设企业将受益。
科技股，连续走强
由上纬新材这一个强势的“点”，我们还能看到，整个科技线的“面”，本周已连续两天走强。
数据显示，今天全市场成交额前10的个股中，科技龙头股占比最多——既有新易盛、中际旭创包揽前二，也有胜宏科技、寒武纪维持不错涨幅。
消息面上，7月28日，上海市经济信息化委印发 《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴，按照“补早补小”原则，市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴。对自主智能算力设施部署项目，给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态。
中国银河证券研报表示，算力国产化以及全球AI基建加码本质上都体现出对高性能数据中心的持续依赖，而数据中心内部通信带宽需求的迅猛增长，将持续拉动光模块等高速光互连器件的需求放量，有望持续成为光模块行业中长期增长的重要驱动力。整体来看，AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求，为行业带来长期成长动能。建议关注具备较强产品研发迭代能力的头部光通信厂商。
创新药，也在新高
不过今天的盘面，并非科技股一家独大。
数据显示，场内ETF产品中，创新药主题的产品成为最大赢家，实际涨幅高于代表AI算力产业链的通信ETF。多只产品年内涨幅已经超过100%。
板块来看，CRO和创新药成为两大领涨方向。
分析认为，昨晚药明康德发布的2025年中报业绩亮眼，成为医药股上午走强的主要催化因素。财报显示，公司上半年营业收入、净利润均创下历史新高。公司还上调2025年全年收入目标为425亿元至435亿元，其中持续经营业务预计将实现13%至17%的增长，同时提升自由现金流目标为50亿元至60亿元。
此外，据国家医保局7月29日消息，为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。近日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第四场，10余位专家学者、企业代表结合自身专业、行业特点，聚焦创新药研发现状、难点、发展方向等深入交流，并提出意见建议。
座谈会上，国家医保局医药管理司负责同志介绍了医保支持创新药研发的政策导向，提出将充分发挥医保数据资源优势支持创新药研发立项，支持临床真疗效、患者真获益的“真创新”，鼓励医药企业拓展创新宽度和深度，避免行业过度内卷，实现差异化创新，并就如何用好医保数据支持创新药立项研发问题与各位专家学者、行业代表进行了探讨。
国元证券表示，伴随着我国创新药产业整体持续快速发展，相关的上游产业链包括科研试剂和CXO等行业也迎来逐步回暖，预计从2025年中报开始，业绩有望逐步向好。
大基建，午后回流
值得注意的是，上周后半周连续调整的超级水电概念，午后出现集体反弹。整个大基建方向也受到带动，出现止跌迹象。
同一时间，前述科技股分时走势出现小幅回落，但情绪很快得到修复。
有观点指出，虽然今天个股仍是跌多涨少，但一天之内板块异动频发，大盘（尤其沪指）还能震荡翻红，这与市场量能继续放大是分不开的。受益于此，前期热点在调整过程中，才有低吸修复机会。
对于后市，中泰证券研报认为，资金面有望驱动市场继续上涨。
其表示，本轮是险资先入市，公募和个人投资者可能是后续的增量。“2021年之后，地产景气度的下滑导致居民部门存款增速较快，居民部门资金欠配；这部分资金在过去几年市场赚钱效应较差的时候入市相对较少，随着指数突破和板块轮动，市场赚钱效应抬升，后续有望成为市场重要的增量资金。”
配置方面，其提出应关注大金融与科技类资产。
（1）看好大金融资产的后续表现。银行核心受益于经济尾部风险下降，高股息适配金融机构的“资产荒”逻辑；保险受政策影响，投资端压力减轻，负债端预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，缓解利差压力，稳定行业盈利；券商是较为典型的β行业，随着市场成交量的扩张，预计能有较高的弹性。
（2）科技的胜率短期无法证伪，可以基于交易拥挤度等赔率因子做逆向交易。历史上看，科技类资产的股价走势与交易拥挤度高度正相关，具备较强的赔率驱动特征。因此，在产业趋势延续且短期无法证伪的情况下，科技类资产适合做反向交易。目前科技类资产的交易拥挤度仍在低位，可以逢低布局。
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